저는 개인적으로 이런 합리적인 의심을 해볼 수밖에 없었습니다. "내가 매수하면 그때부터 하락하는 게, 혹시 공매도 세력이 아닐까?" 하고요. 혹시 이분들이 제가 주식 매수하는 타이밍을 CCTV로 지켜보고 있었던 건 아닐까 하는 우스갯소리 같은 생각까지 해본 적이 있습니다. 10번 중에 9번꼴로 이런 패턴이 반복된다면 한 번쯤 의심해 볼 만하지 않을까요? 너무 어처구니없는 생각이라는 걸 알면서도, 제 나름대로 이것저것 조사해보다 보니 결국 이런 결론까지 도달하게 되었습니다.
공매도가 하락을 부추기는 건 아닐까 하는 의구심
저는 이놈의 공매도 방식 때문에 한 번 하락하기 시작한 주식이 반등 한번 없이 계속 하락을 이어가는 게 아닌가 하는 생각을 종종 하게 되었습니다.
제 실제 경험담을 하나 말씀드리면, 예전에 삼성전자 주식을 9만 원 정도에 100주가량 매수한 적이 있었습니다. 그런데 이 주식이 5만 원까지 추락하는 걸 보고 결국 크게 손절한 경험이 있습니다. 시가총액이 그렇게 큰 대형주도 하락할 때는 뒤도 돌아보지 않고 떨어지는 걸 보면서 "이러다 정말 지하까지 뚫고 내려가는 거 아닌가" 싶을 정도로 무서웠습니다.
손절 이후 찾아온 반등, 그리고 후회
당시 저는 4만 원까지는 더 내려갈 거라고 예상했었습니다. 그런데 이게 웬걸, 그 시점부터 오히려 무서울 정도로 강한 상승세를 보이기 시작하더라고요. 하락이 두려워서 손절했더니 하필 그 직후부터 반등이 시작된 겁니다. 너무 가파르게 상승 구도를 그리다 보니 이번엔 또 고점이 아닐까 하는 두려움에 다시 진입하지 못하고 계속 방황만 하다가 결국 지금 이 시점까지 와버리고 말았습니다.
지금 돌이켜 생각해 보면, 9만 원에서 5만 원까지 떨어지던 그 급격한 하락 구간에 공매도가 어느 정도 영향을 주지 않았을까 하는 생각을 개인적으로 해봅니다. 그래서 이번 기회에 저의 적, 공매도에 대해 제대로 알아봐야겠다는 생각이 들었습니다.
공매도란 정확히 무엇일까
공매도는 쉽게 말해 "주가가 내려갈 것이라고 예상하고 먼저 팔았다가, 실제로 가격이 떨어지면 더 싼 가격에 다시 사서 돌려주는 거래"라고 정리할 수 있습니다.
거래 순서로 보면 다음과 같습니다.
- 주식을 빌림
- 매도
- 다시 매수
- 주식을 반환
즉 내가 가지고 있지도 않은 주식을 먼저 빌려서 매도부터 시작하는 구조입니다. 이렇게 매도가 먼저 일어나는 방식이다 보니, 공매도가 주가 하락을 불러온다고 의심할 만한 여지가 충분히 있다고 생각합니다.
공매도가 많다고 무조건 하락하는 것은 아니다
다만 여러 자료를 찾아보니, 공매도 물량이 많다고 해서 무조건 주가가 하락하는 것은 아니라고 합니다. 공매도 이후에도 실제 기업의 실적이나 시장 분위기에 따라 오히려 상승으로 전환되는 경우도 있고, 공매도 잔량이 오히려 향후 숏커버링(빌린 주식을 다시 사서 갚는 과정)으로 인한 상승 재료가 되기도 한다는 것이었습니다.
물론 제가 직접 겪은 경험을 놓고 보면 하락하는 경우가 더 많아 보였던 것도 사실입니다. 개인 투자자 입장에서 공매도를 긍정적으로 바라보기는 솔직히 쉽지 않은 것 같습니다. 하지만 그럼에도 불구하고 공매도 역시 주식시장에서 인정되는 하나의 거래 방식인 만큼, 존재 자체는 받아들여야 하는 부분이라고 생각합니다.
주린이가 공매도에 대응하는 자세
결국 제가 내린 결론은 이렇습니다. 공매도를 무조건 적대시하기보다는, 공매도가 몰리는 종목을 유심히 살펴보고 공매도가 늘어나는 요인이 무엇인지 파악하려는 노력이 필요하다는 것입니다. 어떤 뉴스나 이슈로 인해 특정 종목에 공매도가 집중되는지를 미리 확인해 둔다면, 투자에 있어 예상치 못한 손해를 조금이라도 줄일 수 있지 않을까 생각합니다.
마무리하며
공매도는 개인 투자자 입장에서 보면 억울하고 야속하게 느껴질 때가 많은 제도입니다. 저 역시 큰 손실을 경험하면서 공매도에 대한 부정적인 감정을 가지게 되었지만, 이 역시 시장을 구성하는 하나의 거래 방식이라는 점을 받아들이고, 공매도 동향을 꾸준히 관찰하며 투자 전략을 세우는 것이 주린이인 저에게는 더 현실적인 대응 방법이라는 생각이 듭니다.
★ 이 글은 투자 권유가 아닌, 주식 초보인 제가 공부하며 느낀 점을 정리한 개인적인 기록입니다. 전문적인 조언이 아니니 참고용으로만 봐주시고, 투자 판단은 본인 책임 하에 신중히 하시길 바랍니다.
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