EPS가 무엇인지 솔직히 지금까지도 잘 모르겠습니다. 생소한 단어입니다. PER, PBR은 어딜 가나 많이 듣고 접하기 때문에 직접 사용은 안 해봤어도 어렴풋이 알고 있었습니다. 그런데 EPS는 정말 하늘에 맹세코 처음 들어본 단어였습니다.
이름부터 낯설어서 별로 눈에 안 들어왔고 신경도 쓰기 싫었습니다. 그런데 막상 내용을 알고 나니 중요한 지표가 맞긴 한 것 같습니다. 오늘은 저처럼 EPS를 처음 접하는 분들을 위해 최대한 쉽게 정리해보려 합니다.
EPS란 무엇인가?
EPS는 Earning Per Share, 주당순이익이라고 부릅니다. 한 문장으로 정리하면 "주식 1주당 얼마의 이익을 벌었는가"를 나타내는 지표입니다.
계산 방법은 이렇습니다.
EPS = 기업의 순이익 ÷ 총 발행 주식 수
예를 들어 어떤 회사가 1년 동안 100억 원의 순이익을 냈고, 발행한 주식이 총 1,000만 주라면 EPS는 1,000원입니다. 이 말은 그 회사가 가진 주식 1주마다 1,000원만큼의 이익을 벌어들였다는 뜻입니다.
EPS가 주린이들에게 중요한 이유는 기업의 수익성을 확인하는 가장 기본적인 지표 중 하나이기 때문입니다. 회사가 매출만 많은 게 아니라 실제로 주식 1주당 얼마의 이익을 만들어내고 있는지를 보여주는 숫자입니다.
EPS가 늘어나면 무엇을 의미할까
EPS가 증가하면 긍정적인 평가를 받고 있다고 생각하면 됩니다. 회사가 이전보다 더 많은 이익을 내고 있다는 뜻이고, 그만큼 주식 1주가 만들어내는 가치도 커지고 있다는 의미입니다.
반대로 EPS가 감소하면 기업의 이익이 줄어들고 있다고 생각하면 됩니다. 매출이 줄었거나, 비용이 늘었거나, 일시적인 손실이 발생했을 수 있습니다. EPS가 계속 줄어드는 종목이라면 그 원인을 한번 즈음 살펴볼 필요가 있습니다.
EPS가 높다고 무조건 좋은 건 아니다
그렇다고 EPS가 상승하는 것이 무조건 좋은 신호는 아니라고 합니다.
EPS가 높아도 성장성이 부족한 경우가 있습니다. 지금은 이익을 많이 내고 있지만 앞으로 더 성장할 여력이 보이지 않는다면, 시장은 그 회사를 높게 평가해주지 않을 수 있습니다.
또한 실적이 일시적으로 증가한 경우에도 EPS가 높게 나타날 수 있습니다. 예를 들어 부동산을 매각하거나 자회사를 매각해서 일시적으로 큰 이익이 발생했다면 그해의 EPS는 높아 보이지만, 다음 해에는 다시 원래 수준으로 떨어질 수 있습니다. 이런 일시적인 증가를 본업의 성장으로 착각하면 안 됩니다.
그래서 EPS 숫자 하나만 보고 판단하기보다, 그 EPS가 어떻게 만들어졌는지를 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
EPS와 함께 꼭 봐야 하는 지표들
EPS를 볼 때 꼭 같이 봐야 하는 지표가 있습니다. 매출성장, 순이익성장, PER, PBR, 부채비율입니다.
매출성장은 회사가 벌어들이는 전체 매출이 꾸준히 늘고 있는지를 보여줍니다. EPS가 늘었는데 매출이 줄고 있다면 비용 절감으로 이익만 잠깐 늘린 것일 수 있습니다.
순이익성장은 매출에서 비용을 뺀 실제 이익이 꾸준히 늘고 있는지를 보여줍니다. EPS의 근간이 되는 숫자이기 때문에 함께 확인해야 합니다.
PER은 주가가 그 회사의 이익에 비해 얼마나 비싼지를 보여줍니다. EPS가 높아도 PER이 지나치게 높다면 이미 주가에 그 기대감이 다 반영되어 있을 수 있습니다.
PBR은 주가가 그 회사의 자산에 비해 얼마나 비싼지를 보여줍니다. EPS와 PBR을 같이 보면 기업의 수익성과 자산 가치를 동시에 가늠할 수 있습니다.
부채비율은 회사가 빚을 얼마나 지고 있는지를 보여줍니다. EPS가 좋아도 부채비율이 지나치게 높다면 이자 부담이나 재무 건전성에 대한 우려가 있을 수 있습니다.
한 가지 지표만 봤을 때 잘못된 매매로 이어지는 악순환이 되풀이될 수 있으므로, 주변 지표를 함께 살펴보며 종합적으로 판단하는 습관이 필요합니다.
EPS를 매매에 어떻게 활용할까
매수 전에 다음과 같은 순서로 확인해 보는 것을 추천합니다.
먼저 그 종목의 EPS가 최근 몇 년간 어떻게 변화했는지 살펴봅니다. 꾸준히 증가하고 있는지, 들쭉날쭉한지, 감소하고 있는지를 확인합니다.
다음으로 EPS가 늘어난 이유가 본업의 성장 때문인지, 일시적인 요인 때문인지를 매출성장과 순이익성장을 통해 확인합니다.
그다음 PER과 PBR을 함께 봐서 그 EPS 수준에 비해 현재 주가가 적정한지, 너무 고평가 되어 있지는 않은지를 가늠합니다.
마지막으로 부채비율을 확인해서 이익이 늘어나는 동안 회사의 재무 상태가 건전하게 유지되고 있는지를 살펴봅니다.
이 네 가지를 함께 확인하면 주식 1주가 얼마나 이익을 내고 있는지를 단순한 숫자가 아니라 맥락을 가진 정보로 이해할 수 있게 됩니다.
지표를 보는 습관이 주린이를 벗어나는 길
주변 지표를 함께 살펴보며 주식 1주가 얼마나 이익을 내는지 확인해 가면서 매매를 한다면 주린이를 벗어나 중수로 가는 길이 아닐까 생각합니다.
이런 지표 확인은 한 번 해본다고 바로 익숙해지지 않습니다. 꾸준히 해나가야만 습관이 들고, 그 습관이 충동매매와 감정매매를 방지하며 좋은 주식 습관으로 자리 잡게 됩니다.
처음에는 EPS, PER, PBR, 부채비율 같은 단어들이 낯설고 귀찮게 느껴질 수 있습니다. 저도 EPS라는 단어를 처음 들었을 때 그랬습니다. 하지만 하나씩 의미를 이해하고 매수 전에 확인하는 습관을 들이면, 어느 순간 차트만 보던 시절과는 완전히 다른 시각으로 종목을 바라보게 됩니다.
마치며 — 결국 목표는 꾸준한 수익이다
우리가 지향해야 할 목표는 결국 수익을 내느냐입니다. 그것도 한 번의 큰 수익이 아니라 꾸준히 수익을 낼 수 있느냐가 진짜 중요한 질문입니다.
EPS 하나를 안다고 갑자기 수익이 나는 건 아닙니다. 하지만 지표들을 하나씩 이해하고 매매에 활용해 나가면서 차근차근 내 주식 실력을 쌓아 올려보면 좋겠습니다. 저도 EPS라는 낯선 단어 하나를 이번에 제대로 이해하면서, 다음 매수 전에는 이 지표를 꼭 확인해보려 합니다.
※ 이 글은 개인적인 공부 내용을 정리한 글이며, 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.